企业并购融资方式有哪些

滁州律师网 www.cz148.net

  企业并购融资方式有哪些 一、我国企业并购的主要融资方式
  并购融资是指并购企业为了兼并或收购目标企业而进行的融资活动。根据融资获得资金的来源，我国企业并购融资方式可分为内源融资和外源融资。两种融资方式在融资成本和融资风险等方面存在着显著的差异。这对企业并购活动中选择融资方式有着直接影响。
  (一)内源融资
  内源融资是指企业通过自身生产经营活动获利并积累所得的资金。内源融资主要指企业提取的折旧基金、无形资产摊销和企业的留存收益。内源融资是企业在生产经营活动中取得并留存在企业内可供使用的“免费”资金，资金成本低，但是内部供给的资金金额有限，很难满足企业并购所需大额资金。
  (二)外源融资
  外源融资是指企业通过一定方式从企业外部筹集所需的资金，外源融资根据资金性质又分为债务融资和权益融资。
   1、债务融资
  债务融资是指企业为取得所需资金通过对外举债方式获得的资金。债务融资包括商业银行贷款和发行公司债券、可转换公司债券。债务融资相对于权益性融资来说，债务融资不会稀释股权，不会威胁控股股东的控制权，债务融资还具有财务杠杆效益，但债务融资具有还本付息的刚性约束，具有很高的财务风险，风险控制不好会直接影响企业生存。在债务融资方式中，商业银行贷款是我国企业并购时获取资金的主要方式，这主要是由于我国金融市场不发达，其他融资渠道不畅或融资成本太高，此外，并购活动也往往是政府“引导”下的市场行为，解决国有企业产权问题，比较容易获取国有商业银行的贷款。
   2、权益融资
  权益融资是指企业通过吸收直接投资、发行普通股、优先股等方式取得的资金。权益性融资具有资金可供长期使用，不存在还本付息的压力，但权益融资容易稀释股权，威胁控股股东控制权，而且以税后收益支付投资者利润，融资成本较高。
   二、我国企业并购融资方式选择的影响因素
  企业并购融资方式对并购成功与否有直接影响，在融资方式的选择上需要综合考虑，主要有以下因素：
  (一)融资成本高低
  资金的取得、使用都是有成本的，即使是自有资金，资金的使用也绝不是“免费的午餐”。企业并购融资成本的高低将会影响到企业并购融资的取得和使用。企业并购活动应选择融资成本低的资金来源，否则，并购活动的目的将违背并购的根本目标，损害企业价值。西方优序融资理论从融资成本考虑了融资顺序，该理论认为，企业融资应先内源融资，后外源融资，在外源融资中优先考虑债务融资，不足时再考虑股权融资。因此，企业并购融资方式选择时应首先选择资金成本低的内源资金，再选择资金成本较高的外源资金，在外源资金选择时，优先选择具有财务杠杆效应的债务资金，后选择权益资金。
  (二)融资风险大小
  融资风险是企业并购融资过程中不可忽视的因素。并购融资风险可划分为并购前融资风险和并购后融资风险，前者是指企业能否在并购活动开始前筹集到足额的资金保证并购顺利进行;后者是指并购完成后，企业债务性融资面临着还本付息的压力，债务性融资金额越多，企业负债率越高，财务风险就越大，同时，企业并购融资后，该项投资收益率是否能弥补融资成本，如果企业并购后，投资收益率小于融资成本，则并购活动只会损害企业价值。因此，我国企业在谋划并购活动时，必须考虑融资风险。我国对企业股权融资和债权融资都有相关的法律和法规规定，比如国家规定，银行信贷资金主要是补充企业流动资金和固定资金的不足，没有进行并购的信贷项目，因此，企业要从商业银行获取并购信贷资金首先面临着法律和法规约束。我国对发行股票融资要求也较为苛刻，《证券法》、《公司法》等对首次发行股票、配股、增发等制定了严格的规定，“上市资格”比较稀缺，不是所有公司都能符合条件可以发行股票募资完成并购。
  (三)融资方式对企业资本结构的影响
  资本结构是企业各种资金来源中长期债务与所有者权益之间的比例关系。企业并购融资方式会影响到企业的资本结构，并购融资方式会通过资本结构影响公司治理结构，因而并购企业可通过一定的融资方式达到较好的资本结构，实现股权与债权的合理配置，优化公司治理结构，降低委托代理成本，保障企业在并购活动完成后能够增加企业价值。因此，企业并购融资时必须考虑融资方式给企业资本结构带来的影响，根据企业实力和股权偏好来选择合适的融资方式。
  (四)融资时间长短
  融资时间长短也会影响到企业并购成败。在面对有利的并购机会时，企业能及时获取并购资金，容易和便捷地快速获取并购资金有利于保证并购成功进行;反之，融资时间较长，会使并购企业失去最佳并购机会，导致不得不放弃并购。在我国，通常获取商业银行信贷时间比较短，而发行股票融资面临着严格的资格审查和上市审批程序，所需时间超长。因此，我国企业在选择融资方式时要考虑融资时间问题。
  以上就是企业并购融资方式主要包括内源融资和外源融资，企业在并购融资方式的选择上还要考虑的因素有融资成本高低、融资风险大小、融资方式对企业资本结构的影响以及融资时间的长短，这样才能够实现企业价值的最大化，

·子公司注册流程具体？
      子公司注册流程具体有哪些 子公司注册流程具体有哪些 到工商局去领取一张“企业(字号)名称预先核准申请表”，填写准备取的公司名称，由工商局上网(工商局内部网)检索是否有重名，如果没有重名，就可以使用这个名称，并会核发一张“企业(字号)名称预先核准通知书”。 公司名称查询提供资...

·公司法中只设一个经理的依据是什么？
      公司法中只设一个经理的依据是什么 总经理的这一职务是属于公司的高层管理人员了，而且总经理跟董事长之间的职权相互并不冲突的，有很多大型公司的分公司的所有事项基本上都是由总经理一个人来负责的。但是有部分的普通职工认为本公司的经理只能有一个，所以比较关注的问题就是公司法中只设一个经理...

·公司减资条件和程序是怎样的？
      公司减资条件和程序是怎样的？ 一、公司减资条件和程序 按照资本不变原则，原则上公司的资本是不允许减少的，但符合以下条件可以申请减资： 1、公司资本过多， 2、公司严重亏损。 公司减资需要经过以下程序： 1、作出减资决议; 2、经中国注册会计师验证的审计报告(包含资产...

·公司辞退后未办理失业保险怎么办？
      公司辞退后未办理失业保险怎么办?可以向劳动管理部门投诉处理，劳动者被用人单位辞退，申请领取失业金，只是需要用人单位出具终止或者解除劳动关系的证明，并将失业人员的名单报送失业保险机构。用人单位不予办理的，劳动者可以向劳动监察投诉，由劳动监察责令改正。造成劳动者损失死亡，承担赔偿责任...

·公司解散但无力支付赔偿怎么办？
      公司解散但无力支付赔偿怎么办？有下列情形之一的，企业无力或暂时无力支付欠薪，被欠薪的劳动者本人可以申请垫付欠薪：1、企业因宣告破产、解散或者被撤销进入清算程序，且欠薪事实已由企业、企业清算组织确认，或者已由劳动保障行政部门或者劳动争议处理机构查实的;2、企业因经营者隐匿、出走等原...

·公司法人变更申请书
      公司法人变更申请书 法人代表对外依法行使民事权利和义务的人，如果一个公司想要更换法人代表，就得提交法人代表变更申请书。关于公司法人变更申请书该怎么写，网站在下文中做了总结，请您继续阅读。 一、公司法人变更申请书格式 变更法人代表申请书 商务局： ___________...

·企业融资过桥利息是什么,融资过桥有哪些
      企业融资过桥利息是什么,融资过桥有哪些方式？企业成立后想要进行扩大发展绝大部分都需要涉及到融资的内容，说到企业融资其中企业融资的过桥利息是我们需要去了解的内容，只是当前大多数人对于企业融资的过桥利息并不了解，不知道企业的过桥融资利息到底是什么，那对于我们来说，企业融资过桥利息是什...

·公司法有限合伙的优势有哪些？
      按照不同的分类标准，可以将目前社会上存在的企业划分为不同的种类，其中最为常见的是有限合伙公司和股份有限公司，与之前存在的无限公司向比较，公司法有限合伙的优势是比较多的，根据规定，公司法有限合伙的优势又哪些呢? 一、公司法有限合伙的优势有哪些? 有限合伙是指一名以上普通合伙人与一名...

·公司法人转让流程是怎样的
      公司法人转让流程是怎样的？ 公司法人有着独立的民事能力和行为，其民事行为能力高于自然人。公司因为特殊原因或者法人辞职，法人会选择转让，一旦法人发生变更，原法人便没有了义务和权利。那么，公司法人转让流程是怎样的？下面就让我们为您整理一下相关的知识，与您分享一下。 一、 变更公...

·公司收购可以吗？要注意哪些问题
      公司收购可以吗？要注意哪些问题公司收购可以吗?这是符合我国法律规定的。收购是公司企业经营扩大的一种方式。可以通过此种形式提高企业的经济效益最大化。那么收购人在进行时还要注意收购事项并且调查目标公司的状况，下面就跟着我们一起认识一下吧。一、注册资本问题 ?注意注册资本的问题，因出资...

·企业拆迁费用补偿包括哪些
      企业拆迁费用补偿包括哪些不管是对个人进行拆迁还是对企业进行拆迁，此时按照法律的规定都必须要进行适当的补偿。但由于被拆迁主体的不同，也就导致了最终能够获得的补偿不一样。那通常情况下，企业拆迁费用补偿包括哪些？我们马上为你做详细解答。(一)停产停业损失因拆迁非住宅房屋造成停产停业的，...