公司上市的优缺点有哪些?

滁州律师网 www.cz148.net

  公司上市的优缺点有哪些?
  
  好处方面：
  
  1、利于融资;2、利于股权进行行业整合或自我重组;3、股票流动性最大化;4、利于公司管理;5、品牌建设;
  
  不利方面
  
  1、合规成本;2、决策自由性;3、控制权风险
  
  展开来看：
  
  1、上市对于公司最直接的意义是融资意义
  
  (1)融资途径方面：在IPO时会首次公开发行融资，此后有例如向公开市场再融资、非公开发行再融资、并购时的配套募集资金，这些都是上市公司股权募资的途径。同时正常的债权融资、借款路径都不受影响，受影响的可能是一些灰色的融资途径(一般资金来源多少有点法律问题)
  
  (2)融资能力方面：上市对于公司的募资能力有飞跃的提升，一方面由于上市公司可以向公众募股，增加募集资金对象的范围。另一方面对于私募由于其股票的流动性也增加了对于财务投资人(主要是后期的PE)的吸引力。此外上市公司因其股票价值有相较公允市场价格、同时主体较为被认可，在股权质押、发债等途径上均会有一定优势。
  
  (3)融资成本方面：一般相较非上市公司，融资综合费率相对较低。
  
  2、上市对于公司最大的区别在于对股权的运用，这就促成了上市后的产业整合或自身重组行为
  
  (1)收购一家企业用现金收购资金成本较高，同时尤其对于人才类公司，买下了公司资产，管理团队出工不出力或者甚至干脆另起炉灶这种行为司空见惯。用上市公司股权去收购行业上下游或者横向整合的企业做大，或者在行业低迷期收购新业务进行转型，则一方面省去现金压力，另一方面有助于把对方绑上自己的战车，一同为公司出力才能获得最终的变现。
  
  (2)上市身份有助于并购重组的谈判，主要体现在上市公司股票价格有相对较为充裕流动性带来的市场公允价值，这是换股交易的一个较重要的定价基础。若两方都是估值定价交易时想达成交易难度往往是上市公司收购较小公司的两倍。同时股票价格的流动性及资本市场的高估值也是打动卖方的重要条件。 当然上市公司收购相对法规比较严格，尤其发股需要审批，相对时间较慢，流程上会影响收购效率，这也是相对非上市公司的弊端。
  
  (3)上市资源目前仍然是稀缺资源，对于国企而言上市时政绩的标准之一，如遇到经营困难政府会乐于促成其自救重组，而对于民企最坏则也可以利用其稀缺性，卖壳收回些资金。
  
  3、股票流动性的最大化
  
  (1)第一是反映在估值高，因股票流动性的增加导致的溢价的增加(实质是稀缺的股票流动性席位导致了A股的高溢价)
  
  (2)第二是反映在股东变现容易，因为流动性导致股东一方面二级市场变现容易，股票可以当工资用。另一方面因流动性高，导致其股权质押等可能性增加，增多了变现的途径。
  
  (3)第三是反映在二级市场波动性的影响，宏观上收到经济形势的影响，好年头里大家可以享受牛市福利，当然坏年头可能也整体悲剧，但多少因其流动性多少价值高点。微观上(这个就不细说了，现在这种市值管理什么的都不太合规，内幕交易这些更是违法)
  
  4、利于公司管理
  
  (1)一来是目前社会上二代代沟问题，上市后治理结构相对好点，让二代做个董事、聘请专门的职业经理，相对非上市公司而言，上市公司对管理层的关联交易等高危事项上有较多的限制，保护小股东的同时保护着二代们不被无良职业经理坑(虽然保护力度目前看来还需要继续加强)，另一方面也有助于通过股权激励，保证经理们干活儿的动力。
  
  (2)延续上个小环节，因为公司股票的流动性及上市公司股权激励的形式，给管理层及员工的股权激励就不仅仅是分红的激励，更是股票本身买卖的可能及价值，这点对于员工的吸引力是非常大的，留住人才最好的手段是联姻和股票，对于人才密集型行业，股权激励则是最好的做法，没有之一。
  
  5、品牌建设
  
  这个做业务的人最明白，尤其是和政府、国企、央企打交道，上市公司有时候是民企实力的门槛。而无论对于谁，上市则是合规不会跑路的背书。 做生意时有时候这个名片挺好用的。再就是，券商发发研报，偶尔搞搞新闻，广告价值就不小。一般行业老二上市了，只要差距不太大，或者老大不是腾讯、华为这些2C端巨牛，老二一般都被社会误认为老大，以后就慢慢真成老大了。
  
  公司上市不利的地方
  
  1、合规成本
  
  非上市时，资质、税等通过一定的筹划或者与地方监管沟通能够取得一些减免。但上市对公司要求比较严格，往往这些部分会额外给公司造成一些负担，往往整顿公司这些问题需要付出成本提高，且主板下有几年的规范运营后才能实现上市，上市后也要持续规范。这对于成长期的公司还是一个不小的成本。 尤其在新三板的公司，补税成为了最常见的要做的事项之一。
  
  2、决策自由性
  
  A股要求下同股同权，且规范履权，这样一来即使老板占有股比较高，有些重大决策仍需要股东大会或董事会通过，虽然票数上最后一定会履行，但程序正义仍然会有些掣肘公司的运营。这尤其在老板股比不够的时候，容易引发问题。
  
  3、控制权的风险
  
  去年被称之为资本市场的元年，资本抢夺控制权的情况时有发生，虽然目前监管并不支持野蛮人的做法，但股权分散时，控制权的风险则是每个老板需要认真对待的事情。
  
  

·在我国公司法法人人格否认是什么意思
      公司法人人格主要是针对在某些法律责任的承担问题上的，因为公司作为企业的法人，企业法人可以使用公司所有的财产对企业对外的债务承担所有的责任，基于这种特殊的法律地位，公司法当中专门的制定了公司法人人格否认制度。相信很多人第一次听到公司法法人人格否认这个词汇的时候都会觉得特别的陌生。一...

·自然人股东是什么单位性质？
      自然人股东是什么单位性质?自然人是基于自然出生而依法在民事上享有权利和承担义务的个人。股东是股份制企业的出资人或叫投资人。自然人股东是相对法人股东而言的，是具有公民身份的个人投资者，在他进行公司的投资以后通过公司所在地的工商局注册，进行公司股权登记，就成为自然人股东。自然人是基于...

·公司法验证规定具体有哪些
      现在国学大力鼓励自主创业，公司越来越多，而资金又是一个公司最重要的支柱。是有为了规范公司的组织和运营，当股东对公司出资后，就必须有验资机构负责该公司的验证。那公司法验证规定具体有哪些呢?本站我们为你做详细解答。 验资机构规定 第三十条股东的首次出资经依法设立的验资机构验资后，由全...

·成立有限公司必须要几个股东？
      成立有限公司必须要几个股东？ 成立有限公司必须要几个股东? 依据我国公司法的规定，成立有限责任公司并没有规定要两个以上的股东，一个股东也可以成立有限责任公司，但股份有限公司股东在有两个以上。 《中华人民共和国公司法》 第二十三条 设立有限责任公司，应当具备下列条件： (...

·企业法人解散的原因有哪些
      企业法人解散的原因有哪些根据《公司法》的规定，公司解散的原因有三大类：一类是一般解散的原因;一类是强制解散的原因;一类是股东请求解散。(一)一般解散的原因。一般解散的原因是指只要出现了解散公司的事由公司即可解散。我国公司法规定的一般解散的原因有：1、公司章程规定的营业期限届满或者...

·公司法变更股东提供什么材料
      公司法变更股东提供什么材料 一、公司法变更股东提供什么材料 1、《公司变更登记申请书》; 2、《公司股东(发起人)出资情况表》; 3、《指定代表或者共同委托代理人的证明》及指定代表或委托代理人的身份证复印件; 4、有限责任公司提交股东会决议;有限责任公司未就股东转让股权...

·有限公司发起人协议应包含哪些内容？
      有限公司发起人协议应包含哪些内容？一、有限公司发起人协议应包含哪些内容 1、各发起人。 2、拟设立公司的名字。 3、拟设立公司的经营范围。 4、股本总额。 5、各发起人认购的份额。 6、各发起人权利义务。 7、公司筹办事项。 8、违约责任。 9、协议的修改与终止。 二、发起人的责...

·公司无偿使用合同的效力怎么确定？
      公司无偿使用合同的效力怎么确定?确定方式：依据我国民法典的规定，无偿使用的合同如果符合合同生效的实质要件和形式要件的，合同是具有法律约束力的，合同当事人要履行合同。《中华人民共和国民法典》：1、第五十四条 【民事法律行为】民事法律行为是公民或者法人设立、变更、终止民事权利和民事义...

·公司注册资金能用吗
      公司注册资金能用吗现如今人们越来越奋斗，想自己开公司的也越来越多，开公司有许多的手续以及法律方面的问题，公司注册资金就是一个重要方面，公司注册资金能用吗？公司注册资金怎么用通常会困扰着我们，我们需要去了解这些知识，为您解答。 一、公司注册资金的使用 当然可以用注册资金是国家授予企...

·企业律师顾问一年的收费标准是怎样的？
      企业律师顾问一年的收费标准是怎样的？ 一、常年法律顾问收费标准? 一般根据顾问单位规模大小、法律事务繁简、具体服务方式等因素协商收取。一般收费标准如下： (1)对于私人、小型企业及法律事务较少的企业，常年法律顾问费为每年1万元——3万元人民币，具体数额双方协商确定。 服务内...

·有限责任公司收购股东股权协议如何书写？
      有限责任公司收购股东股权协议如何书写？ 一、有限责任公司收购股东股权协议如何书写? 收购股权协议范本甲方(收购方) 法定代表人： 住所地： 邮编： 电话： 传真： 乙方(出让方) 法定代表人： 住所地： 邮编： 电话： 传真： 本协议双方根据《中华人民...