企业融资不同的融资方式的选择策略是什么?

滁州律师网 www.cz148.net

  企业融资不同的融资方式的选择策略是什么？众多企业在发展过程中，都需要面对融资问题，尤其是在企业发展的瓶颈期和危机期。而这时候融资方式的选择策略成了各个企业管理者的必修课。在众多的融资方式中如何取舍一直困扰着相关决策者。那么，企业融资不同的融资方式的选择策略有哪些呢？为此，我们在下文中整理了该问题的相关资料，希望对您有所帮助。
  企业
  融资方式的选择策略
  1、遵循先“内部融资”后“外部融资”的优序理论按照现代资本结构理论中的“优序理论”,企业融资的首选是企业的内部资金，主要是指企业留存的税后利润，在内部融资不足时，再进行外部融资。而在外部融资时，先选择低风险类型的债务融资，后选择发行新的股票。采用这种顺序选择融资方式的原因有以下三点：（1）内部融资成本相对较低、风险最小、使用灵活自主。以内部融资为主要融资方式的企业可以有效控制财务风险，保持稳健的财务状况。（2）负债比率尤其是高风险债务比率的提高会加大企业的财务风险和破产风险。（3）企业的股权融资偏好易导致资金使用效率降低，一些公司将筹集的股权资金投向自身并不熟悉且投资收益率并不高的项目，有的上市公司甚至随意改变其招股说明书上的资金用途，并且并不能保证改变用途后的资金使用的获利能力。在企业经营业绩没有较大提升的前景下，进行新的股权融资会稀释企业的经营业绩，降低每股收益，损害投资者利益。此外，在我国资本市场制度建设趋向不断完善的情况下，企业股权再融资的门槛会提高，再融资成本会增加。目前，我国多数上市公司的融资顺序则是将发行股票放在最优先的位置，其次考虑债务融资，最后是内部融资。这种融资顺序易造成资金使用效率低下，财务杠杆作用弱化，助推股权融资偏好的倾向。2、考虑实际情况，选择合适的融资方式。企业应根据自身的经营及财务状况，并考虑宏观经济政策的变化等情况，选择较为合适的融资方式。（1）考虑经济环境的影响。经济环境是指企业进行财务活动的宏观经济状况，在经济增速较快时期，企业为了跟上经济增长的速度，需要筹集资金用于增加固定资产、存货、人员等，企业一般可通过增发股票、发行债券或向银行借款等融资方式获得所需资金，在经济增速开始出现放缓时，企业对资金的需求降低，一般应逐渐收缩债务融资规模，尽量少用债务融资方式。（2）考虑融资方式的资金成本。资金成本是指企业为筹集和使用资金而发生的代价。融资成本越低，融资收益越好。由于不同融资方式具有不同的资金成本，为了以较低的融资成本取得所需资金，企业自然应分析和比较各种筹资方式的资金成本的高低，尽量选择资金成本低的融资方式及融资组合。（3）考虑融资方式的风险。不同融资方式的风险各不相同，一般而言，债务融资方式因其必须定期还本付息，因此，可能产生不能偿付的风险，融资风险较大。而股权融资方式由于不存在还本付息的风险，因而融资风险小。企业若采用了债务筹资方式，由于财务杠杆的作用，一旦当企业的息税前利润下降时，税后利润及每股收益下降得更快，从而给企业带来财务风险，甚至可能导致企业破产的风险。美国几大投资银行的相继破产，就是与滥用财务杠杆、无视融资方式的风险控制有关。因此，企业务必根据自身的具体情况并考虑融资方式的风险程度选择适合的融资方式。（4）考虑企业的盈利能力及发展前景。总的来说，企业的盈利能力越强，财务状况越好，变现能力越强，发展前景良好，就越有能力承担财务风险。当企业的投资利润率大于债务资金利息率的情况下，负债越多，企业的净资产收益率就越高，对企业发展及权益资本所有者就越有利。因此，当企业正处盈利能力不断上升，发展前景良好时期，债务筹资是一种不错的选择。而当企业盈利能力不断下降，财务状况每况愈下，发展前景欠佳时期，企业应尽量少用债务融资方式，以规避财务风险。当然，盈利能力较强且具有股本扩张能力的企业，若有条件通过新发或增发股票方式筹集资金，则可用股权融资或股权融资与债务融资两者兼而有之的融资方式筹集资金。（5）考虑企业所处行业的竞争程度。企业所处行业的竞争激烈，进出行业也比较容易，且整个行业的获利能力呈下降趋势时，则应考虑用股权融资，慎用债务融资。企业所处行业的竞争程度较低，进出行业也较困难，且企业的销售利润在未来几年能快速增长时，则可考虑增加负债比例，获得财务杠杆利益。（6）考虑企业的资产结构和资本结构。一般情况下，企业固定资产在总资产中所占比重较高，总资产周转速度慢，要求有较多的权益资金等长期资金作后盾；而流动资产占总资产比重较大的企业，其资金周转速度快，可以较多地依赖流动负债筹集资金。为保持较佳的资本结构，资产负债率高企的企业应降低负债比例，改用股权筹资；负债率较低、财务较保守的企业，在遇合适投资机会时，可适度加大负债，分享财务杠杆利益，完善资本结构。（7）考虑企业的控制权。发行普通股会稀释企业的控制权，可能使控制权旁落他人，而债务筹资一般不影响或很少影响控制权问题。因此，企业应根据自身实际情况慎重选择融资方式。（8）考虑利率、税率的变动。如果目前利率较低，但预测以后可能上升，那么企业可通过发行长期债券筹集资金，从而在若干年内将利率固定在较低的水平上。反之，若目前利率较高，企业可通过流动负债或股权融资方式筹集资金，以规避财务风险。就税率来说，由于企业利用债务资金可以获得减税利益，因此，所得税税率越高，债务筹资的减税利益就越多。此时，企业可优先考虑债务融资；反之，债务筹资的减税利益就越少。此时，企业可考虑股权融资。以上就是企业融资不同的融资方式的选择策略的详细内容，希望对您有所帮助。简单来说，企业在选择融资方式时需要综合考虑影响融资方式选择的多种因素，选择使企业价值最大化的方式。如果您还有其他疑问，您还可以咨询的相关律师。

·公司合同管理流程是什么
公司合同管理流程是什么公司合同管理流程一、合同起草 1、流程：请合同号、合同起草、合同修改 2、注意事项： (1)公司合同统一编号，由合同承办人到合同管理人处请号。 (2)各部门合同承办人负责起草合同。二、合同审核批准 1、流程：承办部门负责人审核、财务部审核、人...

·法律顾问对中小企业的重要性有哪些？
法律顾问对中小企业的重要性有哪些？一、有利于商业交易顺利完成中小企业的商业交易常常是“先朋友，后合作”，而交涉细节又必然要涉及利益的安排、取舍，这些常常碍于情面而难以启齿。如果由法律顾问出面谈判，则可两全其美，既能照顾双方的情面，又能将双方的权利义务用完备的法律文件予以明...

·个人独资企业股权转让如何缴税？
个人独资企业股权转让如何缴税？股权转让的转让方需要缴税，转让方可能是个人也可能是公司，其两者的缴税方式也不同。那么到底个人独资企业股权转让如何缴税呢？公司转让又该如何缴税呢？下面就让的我们为您解答。一、个人独资企业股权转让如何缴税股权转让过程中，转让方需要交纳各种税费...

·北京注册私募基金公司备案的流程是什么?
北京注册私募基金公司备案的流程是什么？一、北京注册私募基金公司备案需经以下的流程和材料 1、法人身份证、个人简历 1 份及一寸照片2张; 2、股东出资人身份证明; 3、章程(合伙协议书)请全体股东亲笔签字; 4、企业住所证明; 5、投资者注册资本(出资额); ...

·内部企业股权转让限制有哪些？
内部企业股权转让限制有哪些？我国《公司法》72条对有限责任公司股权转让的限制：《公司法》第72条第1款规定："有限责任公司的股东之间可以相互转让其全部或者部分股权。"这条规定很明显地体现出有限责任公司的人合性特征。从本质上看，有限责任公司是资本的联合，但有限责任公司的资本联...

·对于解决企业经济纠纷的有效措施有哪些?
对于解决企业经济纠纷的有效措施有哪些? 1、注意合同的签订形式。在经营过程中凡是需要签订合同的相关事宜，一定不能用口头合同的形式，需要用合理的书面形式来展现。在合同订立时不要使用含糊不确定的词语，要知道，合同中的每一个条款,每一句话, 每一个字,甚至每一个标点符号都是十分...

·企业行政处罚记录可以消除吗？
企业行政处罚记录可以消除吗？一些企业在日常中，尚未构成犯罪，却违反行政规范的行为，会依法进行行政上的处罚。这些行政处罚也会记录在企业信息的档案中。由于许多人在选择商业合作伙伴时，会看重对方企业的信誉度。而一些有行政处罚记录的企业，为了能与她人更好的贸易往来，对企业行政处罚记录...

·创业企业融资方式有哪些
创业企业融资方式有哪些类型?现在很多大学生在毕业后选择创业，如果成立企业的话，在刚开始运营阶段，对资金的需求是比较大的。靠几个人出资肯定不能满足企业经营发展所需资金，必须要对外融资。在市场经济发达的今天，融资渠道越来越广。那么，创业企业融资方式有哪些类型?现在我们总结归纳下相关知...

·公司法解释知情权都有什么？
公司法解释知情权都有什么？对于股东的问题我们您肯定是非常的关心，因为我们现在在公司中上班的人有很多，对于公司高层方面的事情多多少少我们都是想知道的。对于股东我们国家的公司法中是规定着在公司当中有一定的权利的。那么公司法解释知情权都有什么规定？一、关于行使股东知情权之股东身...

·外商公司设立程序是怎样的？
外商公司设立程序是怎样的？一、外商公司设立程序是怎样的？根据不同的经营范围申请流程会有所不同，大致的流程如下： (一)申请公司名称核查; (二)申请外商投资批文; (三)申请外商投资批准证书; (四)代办公司营业执照; (五)申请电子营业执照; (六)代办公章...